证券时报记者Xu ying tan chudan于去年实施了中国证券监管委员会的“六次并购”政策，并且在金融顾问的商业安全业务中投资的参与库的深度和范围仍在继续。同时，A-Share并购市场生态学从“体积”变为“质量”，科学和技术变革的特性已成为并购波浪旋转标签中最独特的标签。在应对目标欣赏，工业合作以及持有和获取的无利可图资产等新挑战时，投资银行长期以来一直参与了初步产品（IPO）业务，现在面临着交易的复杂实施的新挑战，对交易工业化，工业化后的增益，投资后管理管理管理和其他工会管理和其他工会管理链接。在2024年9月24日表现出无引起的热情，中国证券监管委员会发布了“对加深上市公司整合和市场改革的意见”（市场称为“工会和收购中的六篇文章”）。随后，A股合并和收购市场表现出了前所未有的转型动机，并将证券投资银行的并购业务收入带入了结构增长。数据表明，从2024年9月至2025年8月，首次揭示了上市公司的资产进行了163项重大资产翻新，总交易量超过4724亿元人民币，分别增加117.3％和172.9％。
吉利·敏申证券（Minsheng Securities）副总裁兼吉利·敏申（Guolian Minsheng）承保和赞助公司董事长徐春（Xu Chun）告诉《美国证券时报》记者，政策支持带来了新的商业领域，并购商业市场具有巨大的潜力，并且是蓝色海洋市场的一部分。随着中国经济从高速增长转向高质量的发展，许多行业已经进入了“竞争日益增加”的“融合阶段”。集成和获取是企业实现工业整合，升级和转换，转换轨道和市场价值管理的重要方法和工具。与IPO业务相比，并购市场通常没有容量限制。许多安全公司告诉记者，他们显然感到融合和收购的独特主题去年是AOF工业取向，这是“困难的技术”是最受欢迎的。 Shengang Securities副总裁Wu Jing已确定，工业融合和获取取代了“市场价值管理”作为交易的基本逻辑。根据他的观察，工业融合和接管融合和收购的比例超过75％与2023年相比，ASE近30％。尽管跨境和获取合并的数量增加，但其中90％以上的重点是“新质量生产力”，类似于类似的半导体，新能源，新能源，药房和药房生物学以及工业软件。明确定义且不符合业务逻辑的跨境是严格固定的。一个负责中国安全的相关人物还说，目前的目标集成和进入市场显然集中在新兴行业，例如半导体，生物医学和高端制造业，以及子行业中主要是隐藏的冠军。在赞赏方面，与主要市场相比，目标升值通常具有一定的折扣，而动态的价格收入比通常保持在合理的8次至12次。整合和收购主要源自高端制造，生物医学和其他行业。一方面，m货物和收购的Otive主要基于工业技术的定位，尤其是由国家拥有的企业领导的战略调整。另一方面，上市公司将第二个增长曲线作为Pagma Adcedene的转型和布局。在应对关节和收购的业务挑战时，经纪人的业务与战略机会无关紧要，但是融合和商业收购的对接使经纪人的全面能力提高了要求。 Xu Chun表示，这项交易在业务和收购业务的第一步取得了成功。随后的文化融合，员工翻新，业务合作和管理管理是确定整合和收购的最终成功或失败的关键。同时，没有建立的市场以市场为中心的模型。除了安全银行安全银行外，还有专业金融顾问机构，甚至是个人进行融合和市场招聘的对决。如果与卡尼拉（Kanila）相比，各方都强调安全公司的渠道，这削弱了安全公司的匹配和作用。 A与 - 负责中国证券的负责人表示，当前的资本市场正处于转型之时，大多数上市公司都需要通过融合和收购来实现自己的健康发展或变革，而上市公司则需要满足所有各方在交易中的利益，并满足监管机构的监管。它要求从业人员具有高度结合资源，调整计划兴趣和设计和实施的能力，并且还具有管理和调整交易中各方的期望的能力。比较诸如IPO和再融资，集成和收购等业务标准的匹配，长期项目和高积分方面的困难风险，并提高安全公司的竞争要求。西南证券（Southwest Securities）总经理杨杨（Yang Yusong）表示，首先，全链服务功能必须具有“一站式”服务功能。其次，高质量目标的储备和谈判。在一致性和获取匹配率低的情况下，买卖双方的基本匹配是具有足够的质量目标以及个性化和定制的交易计划设计功能。一个与 - -回波人负责工业安全的人认为：“经纪人必须提高他们对这些出现行业，新技术和各种新政策的理解，增强了赞赏定价能力，并提高资源整合和交易匹配能力。结合生态。安全公司的合规性和其他能力。 “在发布政策后的14个新公告中，以市场为中心的交易中有14个获得无利可图的财产的一半。”吴志明指出，这一变化表明，买卖双方对以市场为中心的谈判达成赞赏和分享不可生产的财产风险达成共识，而科学创新委员会和技术创新委员会预计将成为“包容性实验”的主要战场。尽管该政策显然支持获得高质量的无利可图的财产，但实际情况仍然很少。从行业见解的角度来看，欣赏的问题是主要障碍。瓦富股票总裁助理王·朱辛（Wang Junxing）认为，“一旦目标升值的速度超过100％进行交易定价过程。吴志还说，缺乏足够的成功案件，因为参考值得参考的参考文献几乎是“个人案例”，而且谈判成本很高。同时，无利可图的财产 - 所有权为调解员机构的专业能力提供了非常高的要求，这要求他们不仅了解财务，而且对行业和技术有深刻的了解。到目前为止，一些安全公司已经采取了步骤。 Yang Yusong告诉记者，在审查无利可图的所有权时，他的团队在三个方面都提高了：第一，技术能力和评估，如果目标通过“ R＆D Investment + Pentent质量 +团队背景”是否足够。高技术障碍；其次，市场潜力和目标技术市场领域是根据行业和成熟的行业政策来判断的，重点是焦油Get属于“瓶颈”领域，以及它是否与领先的企业签署合作目标；第三，继续运营的能力并评估目标是否可以通过衡量收入周期，必要的资本储备，融资渠道等来实现预期的盈利能力。
